自动驾驶公司Momenta于7月8日在香港联合交易所主板成功上市，股票代码为“6880”。上市当日，Momenta股价一度攀升逾6%，公司市值突破700亿港元。

此次全球发售，Momenta以每股295.6港元的价格，发行约2,293万股，预计募集资金总额达68亿港元，若超额配股权（绿鞋）全额行使，募集金额将进一步增加。这标志着在当前汽车行业激烈的价格竞争中，涌现出了一股令人振奋的力量。

过去十余年，汽车产业经历了多轮洗牌，不仅诞生了蔚来、理想、小鹏等新势力车企，产业链中也涌现出宁德时代、禾赛科技以及Momenta等头部企业。这些公司的成功，在很大程度上源于它们在市场狂热中，能够清晰地辨识并坚定地执行自身战略。Momenta的成长历程堪称典型。自2016年成立之初，尽管当时行业普遍聚焦于L4级自动驾驶技术，但创始人曹旭东凭借在计算机视觉领域的深厚积累，选择了数据驱动和数据闭环的技术路径，旨在构建一个数据与研发体系相互促进的商业模式。因此，Momenta从一开始就确立了“两条腿走路”的战略：一条腿聚焦L2量产，另一条腿则用于L4前沿技术的突破。通过L2量产业务积累的海量数据，再反哺L4自动驾驶技术的研发，形成数据飞轮效应。

Momenta创始人曹旭东在上市前接受采访时强调：“要实现规模化的L4，一定需要数据飞轮，以及海量的数据，没有这两个东西，是不可能‘登月’的。”他将Momenta的L2量产业务比喻为“造火箭”，认为这是实现“登月”——即规模化L4自动驾驶——的必要准备。

Momenta在上市前夕宣布，其自动驾驶方案的装车量已突破100万辆。公司招股书显示，预计从2023年至2025年，收入将从7.43亿元增长至24.13亿元，毛利率达到71.6%。同时，随着规模效应的显现，净亏损预计将从10.93亿元收窄至3.03亿元。

公司最新技术预判聚焦于世界模型和强化学习，并已将其应用于最新的R7世界模型。曹旭东对R7世界模型充满信心，认为其能与特斯拉FSD V14展开竞争。对于Robotaxi业务，Momenta规划稳健，目标是到2028年实现1万台Robotaxi的运行，并计划在中国和海外市场各部署一半。

Momenta的长远战略布局还延伸至机器人领域，计划于2027年启动机器人业务。曹旭东认为，届时Momenta的Robot飞轮将更加完善，并且公司溢出的能力可以支撑机器人业务的发展。尽管不少公司已先行布局机器人领域，但曹旭东认为Momenta在data infra、训练infra、数据飞轮、大模型架构等方面与自动驾驶的高度复用性，以及在汽车产业长期淬炼出的技术底座、组织体系和市场体量，都将是其核心优势。

在与36氪CEO冯大刚和高级内容总监杨轩的对话中，曹旭东阐述了Momenta上市的初衷，他认为上市主要为了提升品牌影响力和赢得信任，而非出于资金需求，因为公司现金储备充足且亏损正在快速收窄。他将Momenta定位为“Better AI, Better Life”，并强调公司长期以来坚持价值导向，而非资本导向。

关于世界模型，Momenta将其定义为包含预测、仿真和强化学习三个部分，旨在通过海量数据预训练，使模型具备物理常识。曹旭东认为世界模型是实现自动驾驶的必要条件，能够显著提升成功率。他解释了世界模型与端到端学习的区别，强调了世界模型在压缩高维输入、避免过拟合和因果混淆方面的作用。

在谈及“飞轮两条腿”战略时，曹旭东重申，这是他基于过往经验形成的认知，认为规模化L4的实现离不开数据飞轮和海量数据，而L2量产正是“造火箭”的过程。他认为，与一些仅凭技术热情驱动的公司不同，Momenta的战略选择是基于对实现规模化L4根本问题的深刻思考。

对于行业内关于L2市场萎缩的担忧，曹旭东认为这更多是针对二线供应商，而一线供应商如Momenta，通过技术和产品迭代，能够持续创造价值并带来商业回报。他以保险费用为例，说明未来自动驾驶的安全性提升将转化为巨大的商业价值。

在Robotaxi和机器人领域，Momenta计划在2028年实现1万台Robotaxi的运营，并于2027年启动机器人业务。曹旭东认为，机器人与自动驾驶在技术基础设施和模型架构上具有高度可复用性，并且Momenta在汽车行业积累的经验将是重要优势。他估算，将机器人做到家庭应用级别，累计研发投入可能需要百亿美元以上。

曹旭东将机器人视为下一个令他兴奋的方向，并认为Momenta的目标是创造价值，而非仅仅追求规模或第一。他表示，Momenta的成功并非偶然，而是源于对技术和产品持续的投入与迭代，以及高效的组织能力。在竞争激烈的自动驾驶行业，Momenta不参与低质低价的价格战，而是专注于技术和服务能力的提升。

在与特斯拉FSD的比较中，曹旭东表示Momenta最新的R7世界模型有信心与FSD V14“打得有来有回”。他认为，Momenta的竞争力不仅体现在数据处理，还包括整体的infra、模型架构以及端侧部署等全方位的体系化能力。

谈及公司管理，曹旭东更倾向于招聘高潜力的年轻人才，并强调对“喜欢”和“投入”的看重，认为这是实现超一流的关键。他认为，在AI和自动驾驶领域，能够做出高质量决策的关键在于决策者的一线实践和认知深度。他将Momenta的组织文化描述为“能打硬仗、能打胜仗”，并认为公司是寻求在世界模型和具身智能领域发展的专家的理想平台。

对于上市后的员工财富增长，曹旭东表示虽然存在一定担忧，但更看重团队的纯粹性和对事业的热爱，认为这才是驱动公司持续前进的根本动力。他始终认为，一个伟大的公司在于其创造的价值，而Momenta的“危心”文化，则体现了其在追求目标过程中，对潜在问题和不同观点的审慎考量。